{"id":1751,"date":"2017-01-21T12:46:23","date_gmt":"2017-01-21T12:46:23","guid":{"rendered":"https:\/\/cityfalcon.com\/blog\/?p=1751"},"modified":"2017-10-05T11:01:38","modified_gmt":"2017-10-05T11:01:38","slug":"harte-hanks-a-value-stock","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/de\/investments\/harte-hanks-a-value-stock\/","title":{"rendered":"Harte-Hanks \u2013 Eine Value-Aktie"},"content":{"rendered":"<br \/>\n<style>\n.wp-caption {\nmax-width: 100% !important;\n}\n iframe {\nmax-width: 100%; hight: auto;\n}\n<\/style>\n<p><strong><em>Haftungsausschluss: Dies ist ein Gastbeitrag von Michael Wiggins De Oliveira<\/em><em>, und spiegelt nicht die Ansichten von CityFALCON und seinen Stakeholdern wider.<\/em><\/strong><\/p>\n<h4>Harte Hanks<br \/>\nDatum: 19.1.2017<br \/>\nMarktkapitalisierung: $93m<br \/>\nAktienkurs: $1,52<br \/>\nBewertung \/ Kursziel: ~$2.50<\/h4>\n<p><strong>Investitionsarbeit<br \/>\n<\/strong>Harte-Hanks (NYSE: HHS) hat k\u00fcrzlich sein Kronjuwel f\u00fcr $112 Mio. in bar verkauft, was mehr ist als die aktuelle Marktkapitalisierung des Unternehmens. Dieses Geld (nach Steuern) wird verwendet, um seine Schulden zur\u00fcckzuzahlen, wodurch der Rest des Unternehmens schuldenfrei bleibt. Ich denke, es gibt ungef\u00e4hr 50% Aufw\u00e4rtspotenzial zum aktuellen Aktienkurs.<\/p>\n<p><strong>Gesch\u00e4fts\u00fcberblick<\/strong><\/p>\n<p>HHS ist ein Marketingunternehmen, das Marketingdienstleistungen in Medien von Direktwerbung bis E-Mail anbietet, einschlie\u00dflich Agentur- und Digitaldienstleistungen.<\/p>\n<div id=\"attachment_1765\" style=\"width: 1106px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1765\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"wp-image-1765 size-full\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1.png\" width=\"1096\" height=\"690\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1.png 1096w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1-300x189.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1-768x484.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1-1024x645.png 1024w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1-945x595.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-1-600x378.png 600w\" sizes=\"(max-width: 1096px) 100vw, 1096px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1765\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: hartehanks.com<\/p><\/div>\n<p>Seine Einnahmen sind in den letzten zehn Jahren Jahr f\u00fcr Jahr zur\u00fcckgegangen. Dies hat die Aktion\u00e4re sehr wenig begeistert von den Aussichten des Unternehmens zur\u00fcckgelassen, wie der Aktienkurs in der nachstehenden Grafik widerspiegelt.<\/p>\n<div id=\"attachment_1766\" style=\"width: 710px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-2.jpg\"><img decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1766\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1766\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-2.jpg\" alt=\"\" width=\"700\" height=\"423\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-2.jpg 700w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-2-300x181.jpg 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-2-600x363.jpg 600w\" sizes=\"(max-width: 700px) 100vw, 700px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1766\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: <a href=\"https:\/\/www.google.com\/finance?q=NYSE%3AHHS&amp;ei=h6GAWJGdOsG4U_qan6gF\">google.com\/finance<\/a><\/p><\/div>\n<p>Der kontr\u00e4re Investor in mir sagt, dass der Markt im Moment zwar gr\u00f6\u00dftenteils richtig liegt, aber in diesem Zigarrenstummel noch ein Zug frei ist.<\/p>\n<p>\u201e<em>Wenn Sie eine Aktie zu einem ausreichend niedrigen Preis kaufen, gibt es normalerweise einen Schluckauf in den Geschicken des Unternehmens, der Ihnen die Chance gibt, mit einem anst\u00e4ndigen Gewinn auszusteigen, selbst wenn die langfristige Performance des Unternehmens schrecklich sein kann. Ich nenne dies den \u201eZigarrenkippen\u201c-Ansatz beim Investieren. Ein Zigarrenstummel, der auf der Stra\u00dfe gefunden wurde und nur noch einen Zug enth\u00e4lt, bietet vielleicht nicht viel Rauch, aber der \u201eSchn\u00e4ppchenkauf\u201c wird diesen Zug zu einem vollen Gewinn machen<\/em>.\u201c - Warren Buffett<\/p>\n<p>Wenn Sie sich die Finanzdaten unten ansehen, habe ich die r\u00fcckl\u00e4ufigen Einnahmen rot hervorgehoben. Ich habe auch die Tatsache rot hervorgehoben, dass es in den letzten 5 Jahren (im Durchschnitt) einen Verlust von $0,56 pro Aktie generiert hat. Allerdings, und das ist das Entscheidende, ist der Verlust auf eine erhebliche nicht zahlungswirksame Wertminderung zur\u00fcckzuf\u00fchren, haupts\u00e4chlich im Jahr 2015 in H\u00f6he von $210m. Um dies zu best\u00e4tigen, sehen Sie gr\u00fcn hervorgehoben, dass HHS in den letzten 5 Jahren im Durchschnitt tats\u00e4chlich $36m an FCF generiert hat.<\/p>\n<div id=\"attachment_1767\" style=\"width: 1003px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3.png\"><img decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1767\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1767\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3.png\" alt=\"\" width=\"993\" height=\"714\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3.png 993w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3-300x216.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3-768x552.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3-945x679.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-3-600x431.png 600w\" sizes=\"(max-width: 993px) 100vw, 993px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1767\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: morningstar.com; Berechnungen des Autors<\/p><\/div>\n<p>W\u00e4hrend viele Investoren es vorziehen, Unternehmen mit hohen Eigenkapitalrenditen (ROE) als Proxy f\u00fcr ein gro\u00dfartiges Unternehmen zu suchen, suche ich pers\u00f6nlich lieber nach gro\u00dfartigen Unternehmen, die sich in der saubereren Metrik eines hohen freien Cashflows geteilt durch den Umsatz (FCF% ). Die beiden Metriken gehen weitgehend Hand in Hand, aber der ROE wird von der Hebelwirkung beeinflusst und FCF% wird davon etwas weniger beeinflusst. Typischerweise neige ich dazu, Gesch\u00e4fte mit FCF% \u00fcber 5% als gutes Gesch\u00e4ft zu betrachten. Nat\u00fcrlich gibt es viele wirklich gro\u00dfartige Unternehmen, die sehr schnell wachsen und ihr gesamtes Geld reinvestieren, damit der FCF kleiner wird, aber traditionelle Value-Investoren haben Schwierigkeiten, die Zukunft vorherzusagen. Als kurze Randbemerkung legen traditionelle Value-Investoren wie ich gro\u00dfen Wert auf die vergangene Performance des Unternehmens, ohne Gewicht auf zuk\u00fcnftiges Wachstum. Walter Schloss, einer meiner Lieblingsinvestoren, w\u00fcrde nur auf die Kosten schauen, die es kosten w\u00fcrde, ein Gesch\u00e4ft zu replizieren (eine Summe der Teilanalyse) und deutlich weniger bezahlen \u2013 <em>Spielraum des Sicherheitsprinzips<\/em>. Dies funktioniert sicherlich nicht immer, aber durch Diversifizierung funktioniert es im Laufe der Zeit gut.<\/p>\n<p>Ich habe eine Analyse der R\u00fcckseite des Umschlags dar\u00fcber durchgef\u00fchrt, was HHS in den letzten 9 Monaten generiert hat und wie es mit den gleichen 9 Monaten vor einem Jahr verglichen wurde (dies stammt ausschlie\u00dflich aus dem laufenden Betrieb von HHS <em>ausschlie\u00dflich <\/em>alle Effekte von Trillium, das jetzt verkauft wurde). Dies ber\u00fccksichtigt alle Saisonalit\u00e4ten, da ich nur eine Like-for-Like-Analyse durchf\u00fchre und mir sagt, was HHS tendenziell generiert. In den letzten 9 Monaten erwirtschaftete es ~$15m an FCF (siehe unten).<\/p>\n<div id=\"attachment_1768\" style=\"width: 988px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1768\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1768\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4.jpg\" alt=\"\" width=\"978\" height=\"726\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4.jpg 978w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4-300x223.jpg 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4-768x570.jpg 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4-945x702.jpg 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-4-600x445.jpg 600w\" sizes=\"(max-width: 978px) 100vw, 978px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1768\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: eigene Berechnungen<\/p><\/div>\n<p>Denken Sie daran, dass dies nur f\u00fcr 9 Monate gilt, nicht f\u00fcr das ganze Jahr. Seien wir also sehr konservativ und sagen, dass HHS in den n\u00e4chsten 3 Monaten des Jahres keine zus\u00e4tzlichen FCF erwirtschaftet. Hier haben Sie ein Unternehmen, das $15m Handel f\u00fcr ungef\u00e4hr $95m Marktkapitalisierung (und schuldenfrei) oder ein 6-faches Vielfaches des freien Cashflows generiert.<\/p>\n<p>Nun, das B\u00e4renargument, das hier sehr relevant ist, ist, dass die Einnahmen von HHS in den letzten zehn Jahren zur\u00fcckgegangen sind. Dies ist ein sehr stichhaltiges Argument, und deshalb wird die Aktie jetzt leerverkauft 31%. Aber als Deep-Value-Investor denke ich, dass je mehr die Aktie leerverkauft wird <em>desto besser<\/em>, da H\u00e4ndler, die derzeit Short-Wetten t\u00e4tigen, sich voll und ganz dazu verpflichten, die Aktie zu einem sp\u00e4teren Zeitpunkt zur\u00fcckzukaufen. Nat\u00fcrlich setzen diese H\u00e4ndler darauf, dass sie zu einem g\u00fcnstigeren Preis zur\u00fcckkaufen, aber sie verpflichten sich trotzdem, die Aktie zur\u00fcckzukaufen. Wenn ich richtig liege, dass die Aktie unterbewertet ist, wird es einen Short Squeeze geben, sobald die Aktie zu steigen beginnt.<\/p>\n<p><strong>Insider-Eigentum und -K\u00e4ufe<\/strong><\/p>\n<p>Ich sehe immer gerne, wie Insider dazu angeregt werden, das Unternehmen umzukrempeln. Dazu \u00fcberpr\u00fcfe ich, wie viele Aktien des Unternehmens Insider besitzen und was die letzten Aktienk\u00e4ufe sind und zu welchem Preis. Ich glaube, dass der Kapitalismus funktioniert, und wenn die Menschen die richtigen Anreize haben, werden sie motiviert sein, das Richtige zu tun. Wie Sie in der folgenden Tabelle sehen k\u00f6nnen, besitzen Insider einen respektablen <strong>13.4%<\/strong> der ausstehenden Aktie.<\/p>\n<div id=\"attachment_1769\" style=\"width: 1088px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1769\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1769\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5.png\" alt=\"\" width=\"1078\" height=\"667\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5.png 1078w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5-300x186.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5-768x475.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5-1024x634.png 1024w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5-945x585.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-5-600x371.png 600w\" sizes=\"(max-width: 1078px) 100vw, 1078px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1769\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: HHS, neuestes Proxy-Formular 2016<\/p><\/div>\n<p>Wie die folgende Tabelle zeigt, gab es auch einige vorl\u00e4ufige Aktienk\u00e4ufe vom Management, wobei Frau Puckett Aktien im Wert von etwa $55k zu $1,48 kaufte.<\/p>\n<div id=\"attachment_1770\" style=\"width: 1094px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1770\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1770\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6.png\" alt=\"\" width=\"1084\" height=\"231\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6.png 1084w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6-300x64.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6-768x164.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6-1024x218.png 1024w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6-945x201.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-6-600x128.png 600w\" sizes=\"(max-width: 1084px) 100vw, 1084px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1770\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: Insidercow.com<\/p><\/div>\n<p>Obwohl dies keineswegs gro\u00dfe Summen sind, hat das Management wenig Anreiz, zus\u00e4tzliche Aktien in seinem eigenen Unternehmen zu kaufen, da es bereits eine gro\u00dfe Menge Aktien durch den \u201eEquity Incentive Plan\u201c des Unternehmens erh\u00e4lt (siehe unten). Damit das Management Aktien zus\u00e4tzlich zu dem kaufen kann, was es bereits aus dem Verg\u00fctungspaket erh\u00e4lt, muss es glauben, dass es Geld zu verdienen gibt.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"alignnone size-full wp-image-1771\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7.png\" alt=\"\" width=\"1101\" height=\"576\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7.png 1101w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7-300x157.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7-768x402.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7-1024x536.png 1024w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7-945x494.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-7-600x314.png 600w\" sizes=\"(max-width: 1101px) 100vw, 1101px\" \/><\/a><\/p>\n<p><strong>Gesundheits\u00fcberpr\u00fcfung<br \/>\n<\/strong>Ich vergleiche gerne den aktuellen Preis des Unternehmens mit dem, wof\u00fcr es in den letzten 5 Jahren gehandelt wurde. Ich betrachte dies als eine sehr schnelle und schmutzige \u00dcberpr\u00fcfung der Gesundheit, dass ich tats\u00e4chlich nicht zu viel f\u00fcr eine \u201eStory\u201c-Aktie bezahle.<\/p>\n<div id=\"attachment_1772\" style=\"width: 1098px\" class=\"wp-caption alignnone\"><a href=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-1772\" style=\"max-width: 100%; height: auto;\" class=\"size-full wp-image-1772\" src=\"http:\/\/blog.cityfalcon.com\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8.png\" alt=\"\" width=\"1088\" height=\"439\" srcset=\"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8.png 1088w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8-300x121.png 300w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8-768x310.png 768w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8-1024x413.png 1024w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8-945x381.png 945w, https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/hhs-8-600x242.png 600w\" sizes=\"(max-width: 1088px) 100vw, 1088px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-1772\" class=\"wp-caption-text\">Quelle: Morningstar.com<\/p><\/div>\n<p>Meine Lieblingsmetrik ist P\/S. Ich mag es, weil es eine ziemlich saubere Metrik ist. Ich vergleiche gerne, was Anleger in den letzten f\u00fcnf Jahren bereit waren, f\u00fcr eine Aktie zu zahlen, und was sie jetzt daf\u00fcr zu zahlen bereit sind. In den letzten f\u00fcnf Jahren zahlten Anleger gerne das 0,6-fache P\/S. Derzeit werden Anleger nur zur Zahlung aufgefordert\u00a0<strong>0,2 P\/S, was mindestens 50% entspricht<\/strong>\u00a0g\u00fcnstiger als der 5-Jahres-Durchschnitt.<\/p>\n<p><strong>Fazit<\/strong><\/p>\n<p>Jede Investition in HHS ist nichts f\u00fcr schwache Nerven. Es kann l\u00e4nger als 1 Jahr dauern, bis gute Nachrichten durch die Finanzen sickern. In der Zwischenzeit ist seine Aktie stark gek\u00fcrzt und wird sehr volatil sein. Jede schlechte Nachricht und die Aktien werden an einem einzigen Tag 20%-30% fallen, aber emotionslose Anleger, die sich in der kurzen Zeit v\u00f6llig vom Aktienkurs als Indikator daf\u00fcr, ob sie richtig oder falsch liegen, distanzieren, werden h\u00f6chstwahrscheinlich zufriedenstellend profitieren Weg mit einem Aufw\u00e4rtspotenzial von 50% im n\u00e4chsten Jahr.<\/p>\n<p><em>Offenlegung: Ich bin lange HHS. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er dr\u00fcckt meine eigene Meinung aus. Daf\u00fcr erhalte ich keine Entsch\u00e4digung.<\/em><\/p>\n<p>Wenn Sie relevante Finanznachrichten f\u00fcr Harte-Hanks in Echtzeit verfolgen m\u00f6chten, sehen Sie sich das an <a href=\"http:\/\/www.cityfalcon.com\/watchlists?assets=HHS\">hier<\/a>.<br \/>\n&nbsp;<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Haftungsausschluss: Dies ist ein Gastbeitrag von Michael Wiggins De Oliveira und spiegelt nicht die Ansichten von CityFALCON und seinen Stakeholdern wider. 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