{"id":656,"date":"2014-06-02T18:05:43","date_gmt":"2014-06-02T18:05:43","guid":{"rendered":"https:\/\/cityfalcon.com\/blog\/?p=656"},"modified":"2017-10-05T12:16:03","modified_gmt":"2017-10-05T12:16:03","slug":"twitter-could-be-a-5b-business-with-2b-ebitda-by-2016-even-with-slowing-user-growth","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cityfalcon.ai\/blog\/it\/investments\/twitter-could-be-a-5b-business-with-2b-ebitda-by-2016-even-with-slowing-user-growth\/","title":{"rendered":"Twitter potrebbe diventare un business $5B con un EBITDA di $2B entro il 2016, nonostante il rallentamento della crescita degli utenti"},"content":{"rendered":"<br \/>\n<style>\n.wp-caption {\nmax-width: 100% !important;\n}\n iframe {\nmax-width: 100%; hight: auto;\n}\n<\/style>\n<div id=\"a-body\">\n<p class=\"p p1\"><strong>Riepilogo<\/strong><\/p>\n<div class=\"a-sum\">\n<ul>\n<li>La crescita degli utenti di Twitter \u00e8 in calo, ma ha ancora una solida base di oltre 250 milioni di utenti attivi da monetizzare.<\/li>\n<li>Le entrate pubblicitarie per 1.000 impressioni sono una delle metriche chiave a cui prestare attenzione e, poich\u00e9 l&#039;azienda si impegna a migliorarla, nel 2016 \u00e8 possibile raggiungere $4,8 miliardi di entrate.<\/li>\n<li>Le societ\u00e0 tecnologiche, in particolare focalizzate sul software, generano un EBITDA di 30%-50% man mano che il business matura e, quindi, Twitter potrebbe generare un EBITDA di $1.9B nel 2016.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n<div id=\"a-body\">\n<p class=\"p p1\"><strong>Obbiettivo<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p1\">Esamineremo Twitter (NYSE:<a title=\"Twitter, Inc.\" href=\"http:\/\/seekingalpha.com\/symbol\/TWTR\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">TWTR<\/a>) opportunit\u00e0 di monetizzare la sua attuale base di utenti, relativa a Facebook (NASDAQ:<a title=\"Facebook\" href=\"http:\/\/seekingalpha.com\/symbol\/FB\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">FB<\/a>) e LinkedIn (NYSE:<a title=\"Linkedin\" href=\"http:\/\/seekingalpha.com\/symbol\/LNKD\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">LNKD<\/a>) e ipotizzando un ulteriore rallentamento della crescita degli utenti.<\/p>\n<p class=\"p p1\">Tieni presente che questa non \u00e8 un&#039;analisi fondamentale completa dell&#039;azienda, ma uno sguardo all&#039;opportunit\u00e0 di guadagno se riesce a raggiungere le metriche relative alla pubblicit\u00e0 di altre societ\u00e0 online e del settore.<\/p>\n<p class=\"p p1\"><strong>Limitazione dell&#039;analisi<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p1\">I dati sono stati accumulati da diverse fonti, che possono avere diverse definizioni di metriche e, pertanto, questa analisi dovrebbe essere considerata indicativa e gli investitori dovrebbero fare la propria due diligence prima di prendere qualsiasi decisione.<\/p>\n<p class=\"p p1\"><strong>Crescita utenti<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p1\">La crescita degli utenti per le aziende tecnologiche \u00e8 rallentata con il rallentamento della crescita della penetrazione di Internet, dalla saturazione del mercato e dall&#039;aumento della concorrenza per il tempo degli utenti. Come puoi vedere nel grafico qui sotto, i tre giganti hanno visto un calo nella crescita YoY degli utenti, ma tieni presente che Twitter \u00e8 cresciuto pi\u00f9 velocemente a 25% nel Q1&#039;14. Questa tendenza non \u00e8 insolita e si verifica in ogni settore quando matura.<\/p>\n<p class=\"p p1\">Twitter \u00e8 stato criticato per la sua interfaccia meno intuitiva e la terminologia complicata, che \u00e8 stata un ostacolo per l&#039;adozione del servizio simile a Facebook. L&#039;azienda sembra essere consapevole di questi problemi, che se risolti potrebbero aiutare con la crescita degli utenti. La Societ\u00e0 nella sua recente chiamata sugli utili ha menzionato la loro attenzione nel rendere la piattaforma pi\u00f9 &quot;visivamente coinvolgente&quot;, nell&#039;organizzare i contenuti per i nuovi utenti e nell&#039;innovare i messaggi diretti. Ti incoraggio ad aprire un nuovo account Twitter e vedrai come il servizio gestisce i nuovi utenti e suddivide i passaggi &quot;per iniziare&quot; in passaggi intuitivi.<\/p>\n<div class=\"p_count\"><\/div>\n<p class=\"p p2\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014711030712705-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014711030712705-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p2\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p2\"><strong>Numeri utente assoluti<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p2\">La maggior parte delle aziende non pu\u00f2 continuare a crescere a un ritmo rapido, soprattutto a livello organico, e ci\u00f2 che diventa importante \u00e8 se hanno acquisito una solida base di utenti per monetizzare e beneficiare anche delle economie di scala.<\/p>\n<p class=\"p p2\">Twitter ha avuto pi\u00f9 di 250 milioni di utenti attivi mensili alla fine dell&#039;ultimo trimestre, il che credo sia una solida base su cui lavorare per l&#039;azienda. Twitter \u00e8 diventato una parte indispensabile della vita di molti utenti, inclusa la mia. La viscosit\u00e0 del servizio, dati gli effetti di rete, l&#039;adozione da parte del settore degli hashtag e i feed facili da consumare, gli conferiscono un formidabile vantaggio competitivo.<\/p>\n<p class=\"p p2\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014717995661097-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014717995661097-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p2\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p2\">Nota: le cifre di LinkedIn non includono quelle di SlideShare.<\/p>\n<p class=\"p p2\"><strong>L&#039;equazione delle entrate<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p2\">Entrate = Numero di utenti * Entrate medie per utente (ARPU)<\/p>\n<p class=\"p p2\">Abbiamo gi\u00e0 esaminato gli utenti e ora diamo un&#039;occhiata all&#039;ARPU.<\/p>\n<p class=\"p p2\"><strong>ARPU<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p2\">Facebook e Twitter si basano principalmente sulle entrate pubblicitarie, mentre LinkedIn genera entrate anche dai suoi servizi di &quot;abbonamento premium&quot; e &quot;soluzioni di talento&quot;. Tuttavia, poich\u00e9 il nostro obiettivo principale \u00e8 Twitter, in questo articolo esamineremo solo le entrate pubblicitarie.<\/p>\n<p class=\"p p2\">Quando guardi l&#039;ARPU annualizzato mondiale nel grafico sottostante, puoi vedere che l&#039;ARPU di Twitter \u00e8 simile a quello di LinkedIn ma solo la met\u00e0 di quello di Facebook.<\/p>\n<p class=\"p p2\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014721347169292-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014721347169292-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p2\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p3\">Se scomponi ulteriormente i grafici ARPU per Stati Uniti e resto del mondo (ROW), puoi vedere che Twitter ha un divario maggiore con Facebook in ROW. Tieni presente che LinkedIn non fornisce una suddivisione geografica simile.<\/p>\n<p class=\"p p3\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-1401472224842633-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-1401472224842633-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p3\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p3\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014722696615314-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014722696615314-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p3\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p3\"><strong>L&#039;equazione ARPU<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p3\">Potrebbe non essere sufficiente esaminare l&#039;ARPU nel suo insieme, quindi analizziamo i suoi componenti.<\/p>\n<p class=\"p p3\">ARPU pubblicitario = Visualizzazioni di pagina per utente * Entrate pubblicitarie per visualizzazione di pagina<\/p>\n<p class=\"p p3\"><strong>Visualizzazioni di pagina per MAU<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p3\">Twitter ha avuto 2.458 visualizzazioni di pagina annualizzate per utente nel primo trimestre del 2014, che corrisponde a sette visualizzazioni di pagina per utente al giorno. Le visualizzazioni di pagina di LinkedIn erano prevedibilmente solo una frazione di quelle di Twitter. Sfortunatamente, non sono riuscito a trovare dati simili per Facebook.<\/p>\n<p class=\"p p3\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015330500458968-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015330500458968-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p3\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p3\">La tendenza generale \u00e8 stata piatta fino al declino e la storia non \u00e8 molto diversa quando vedi la ripartizione delle tendenze solo per Stati Uniti e ROW.<\/p>\n<p class=\"p p3\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015330959330087-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015330959330087-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p3\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p4\">Non sono d&#039;accordo con gli analisti che pensano che gli utenti potrebbero sfornare e adottare altre piattaforme come Instagram o SnapChat. Tuttavia, sono d&#039;accordo sul fatto che, poich\u00e9 sempre pi\u00f9 servizi competono per il tempo degli utenti, che \u00e8 limitato a un numero X di ore al giorno, potrebbe essere una sfida per l&#039;azienda aumentare o addirittura mantenere l&#039;attuale livello di coinvolgimento.<\/p>\n<p class=\"p p4\">Ai fini della stima del 2016, data l&#039;attenzione del management sul miglioramento del coinvolgimento, ho ipotizzato un modesto CAGR 2013-16 di 3% negli Stati Uniti e 10% in ROW.<\/p>\n<p class=\"p p4\"><strong>Entrate pubblicitarie per 1.000 visualizzazioni di pagina: RPM<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p4\">Twitter ha avuto un RPM molto basso di $1.4 nel Q1&#039;14, che \u00e8 una frazione di quanto LinkedIn ha guadagnato a $8.9. Ci\u00f2 pu\u00f2 essere dovuto al fatto che:<\/p>\n<ul class=\"p p4\">\n<li>Il prodotto pubblicitario \u00e8 ancora in evoluzione: formati degli annunci, strumenti di offerta, targeting migliore, strumenti per gli inserzionisti per monitorare e migliorare il ROI<\/li>\n<li>La forza vendita \u00e8 ancora molto ridotta, soprattutto al di fuori degli Stati Uniti. Questo \u00e8 il motivo per cui si nota un grande divario tra la metrica solo per gli Stati Uniti e ROW.<\/li>\n<li>L&#039;attenzione del management sulla generazione di entrate pubblicitarie &quot;senza&quot; deterioramento dell&#039;esperienza dell&#039;utente. Avrebbero potuto bombardare gli utenti con pubblicit\u00e0, come fa Facebook, per aumentare significativamente le entrate, ma avrebbero potuto influenzare l&#039;esperienza dell&#039;utente e quindi il marchio.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"p p4\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-1401474084126754-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-1401474084126754-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p4\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p4\">Nota: le &quot;soluzioni di marketing&quot; di LinkedIn sono considerate la sua pubblicit\u00e0 e, quindi, le cifre RPM di LinkedIn potrebbero essere sopravvalutate.<\/p>\n<p class=\"p p4\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014741938895254-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/30\/4752961-14014741938895254-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p4\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p5\">L&#039;attenzione del management sulla crescita di questa metrica, soprattutto al di fuori degli Stati Uniti, potrebbe avere un impatto significativo sui dati finanziari dell&#039;azienda. L&#039;RPM pu\u00f2 variare in base al tipo di annuncio (testo, immagine, video), pertinenza, target di riferimento, domanda-offerta, ecc. Twitter ha gi\u00e0 iniziato a interrompere la comunicazione diventando il servizio di &quot;seconda schermata&quot; preferito durante gli eventi dal vivo, che si tratti degli Oscar o eventi sportivi, e sono sicuro che il management trover\u00e0 un modo per monetizzare meglio queste opportunit\u00e0 uniche.<\/p>\n<p class=\"p p5\">Una volta che l&#039;azienda ha individuato la giusta combinazione di formati di annunci per il servizio e fornito strumenti pertinenti agli inserzionisti, non riesco a capire perch\u00e9 non possano generare un RPM complessivo di circa $4 con $7 negli Stati Uniti e $3 per ROW .<\/p>\n<p class=\"p p5\">\u00c8 difficile trovare tassi RPM o CPM accurati in base all&#039;area geografica e al formato, ma ecco cosa sono riuscito a trovare:<\/p>\n<ul class=\"p p5\">\n<li>Youtube: $7.6 nel 2013 (Fonte: <a href=\"http:\/\/www.tubefilter.com\/2014\/02\/03\/youtube-average-cpm-advertising-rate\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\">Tubemogul<\/a>)<\/li>\n<li>Facebook: $0.10 \u2013 $6.27 nel 2013 a seconda del formato dell&#039;annuncio (Fonte: <a href=\"http:\/\/www.salesforcemarketingcloud.com\/wp-content\/uploads\/2013\/06\/The-Facebook-Ads-Benchmark-Report.pdf?b9be0c\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\">Salesforce<\/a>)<\/li>\n<li>CPM di Twitter sette volte superiore a quello di Facebook (Fonte: <a href=\"http:\/\/www.wordstream.com\/blog\/ws\/2013\/11\/05\/twitter-versus-facebook-ad-performance#.\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\">flusso di parole<\/a>)<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"p p5\">Secondo AdWeek, i &quot;tassi di coinvolgimento&quot; per gli annunci di Twitter possono arrivare fino a 1%-3%, molto pi\u00f9 alti del CTR medio di Facebook di 0,119%. Il vantaggio per Twitter \u00e8 che i suoi annunci sono in-stream, piuttosto che spostati di lato. Tuttavia, il CPM medio (costo per impressione) \u00e8 significativamente pi\u00f9 alto su Twitter, fino a $3.50 rispetto a un CPM medio di $0.59 su Facebook.<\/p>\n<p class=\"p p5\"><strong>Stime dei ricavi di Twitter per il 2016<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p5\">Di seguito sono riportate le mie previsioni di alto livello basate sulle tendenze attuali e le mie ipotesi di rialzo futuro. La mia stima per il 2014 \u00e8 molto simile alla stima del consenso, ma vedo entrate molto pi\u00f9 elevate nel 2015 a $2.6B e nel 2016 a $4.8B.<\/p>\n<p class=\"p p5\">Presupposti chiave per le entrate $5B:<\/p>\n<ul class=\"p p5\">\n<li>MAU: 374 milioni, CAGR 2013-16 16% (US 7%, ROW 18%)<\/li>\n<li>Visualizzazioni di pagina annualizzate per MAU: 2.098 (8,5 visualizzazioni per utente al mese), CAGR di 8% (US 3%, ROW 10%)<\/li>\n<li>RPM: $3.9 (USA $6.7, FILA $3.2)<\/li>\n<li>ARPU annualizzato derivato: $12.1 (US $22.2, ROW $9.9) \u2014 ovvero $1 per utente al mese<\/li>\n<li>Dati, licenze e altri ricavi continuano a crescere a un CAGR di 50%<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"p p6\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015597017223287-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015597017223287-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p6\"><em>Fonte: analisi propria, risultati pubblicati, Yahoo Finance.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p6\"><strong>Analisi della sensibilit\u00e0 alle entrate<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p6\">Potresti avere valide ragioni per non essere d&#039;accordo con alcune delle ipotesi nelle previsioni di cui sopra, quindi, di seguito \u00e8 riportata una tabella di sensibilit\u00e0 per due fattori chiave per elaborare la tua stima delle entrate.<\/p>\n<p class=\"p p6\">I dati sui ricavi nella tabella seguente si riferiscono al 2016 e sono espressi in miliardi.<span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-1401560219611596-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-1401560219611596-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p6\"><em>Fonte: analisi propria.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p6\"><strong>Margine EBITDA<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p6\">Le aziende tecnologiche, come puoi vedere nel grafico sottostante, generano un EBITDA di 30%-55% man mano che la loro attivit\u00e0 matura e sfruttano le economie di scala. Societ\u00e0 di software come Facebook e Microsoft (NASDAQ:<a title=\"Microsoft Corporazione\" href=\"http:\/\/seekingalpha.com\/symbol\/MSFT\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">MSFT<\/a>) generano un margine pi\u00f9 elevato rispetto ad aziende come Apple (NASDAQ:<a title=\"La societ\u00e0 Apple.\" href=\"http:\/\/seekingalpha.com\/symbol\/AAPL\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">AAPL<\/a>) che servono anche hardware. Non c&#039;\u00e8 motivo per cui Twitter non possa generare un margine simile e, a 40%, potrebbe generare un EBITDA di $1.9B nel 2016.<\/p>\n<p class=\"p p6\"><span class=\"image-enlargeable\"><a href=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015317497893236-Ruzbeh-Bacha_origin.png\" rel=\"lightbox\"><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/staticseekingalpha.a.ssl.fastly.net\/uploads\/2014\/5\/31\/4752961-14015317497893236-Ruzbeh-Bacha.png\" alt=\"\" hspace=\"6\" vspace=\"6\" \/><\/a><\/span><\/p>\n<p class=\"p p6\"><em>Fonte: analisi propria, dati finanziari pubblicati.<\/em><\/p>\n<p class=\"p p6\"><strong>Conclusione<\/strong><\/p>\n<p class=\"p p6\">Poich\u00e9 il management si concentra maggiormente sulla monetizzazione della sua base di oltre 250 milioni di utenti attivi, Twitter potrebbe generare entrate di $4.8B e EBITDA di $1.9B nel 2016. Con un CMP di 32,44 e una capitalizzazione di mercato di $19B, la societ\u00e0 \u00e8 quotata a 10 volte l&#039;EV\/2016\/ EBITDA, che ritengo sia un prezzo ragionevole da pagare per un&#039;azienda in forte crescita con un prodotto &quot;appiccicoso&quot;. Tuttavia, come abbiamo visto, \u00e8 un titolo altamente volatile e, quindi, non adatto ai deboli di cuore.<\/p>\n<p class=\"p p7\">I dati finanziari potrebbero essere ancora pi\u00f9 forti se potessero:<\/p>\n<ul class=\"p p7\">\n<li>aumentare sostanzialmente la loro base di utenti, in particolare attraverso la crescita nei mercati al di fuori degli Stati Uniti,<\/li>\n<li>rompere la pubblicit\u00e0 mobile come ha fatto Facebook,<\/li>\n<li>monetizzare con successo i suoi punti di forza unici, comprese le conversazioni durante gli eventi dal vivo e i flussi di tweet dal vivo su siti Web di terze parti,<\/li>\n<li>offrire altri servizi, inclusi abbonamenti e licenze, e<\/li>\n<li>fare alcune acquisizioni intelligenti.<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"p p7\">Inoltre, come ho accennato nel mio <a href=\"http:\/\/www.cityfalcon.com\/blog\/investments\/will-twitter-follow-the-post-ipo-price-trend-of-linkedin-or-of-zynga\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">articolo precedente<\/a> per quanto riguarda le quattro fasi successive a un&#039;IPO tecnologica, Twitter ha attraversato la fase di &quot;euforia&quot; raggiungendo $75, ed \u00e8 ora nella fase di &quot;pessimismo&quot;. Il suo andamento dei prezzi rispetto alla performance post-IPO di Facebook e LinkedIn mostra un potenziale di rialzo nel medio termine. Sono lungo Twitter e accumuler\u00f2 di pi\u00f9 se il prezzo scende ulteriormente.<\/p>\n<p class=\"p p7\"><strong>Chiarimenti: <\/strong>Sono lungo TWTR, FB. Ho scritto io stesso questo articolo ed esprime le mie opinioni. Non ricevo compenso per questo (tranne che da Seeking Alpha). Non ho rapporti d&#039;affari con nessuna societ\u00e0 le cui azioni sono menzionate in questo articolo.<\/p>\n<p class=\"p p7\"><strong>Informativa aggiuntiva:<\/strong> Uno dei prodotti della mia startup CityFALCON fa affidamento <a href=\"http:\/\/dev.twitter.com\/docs\/api\/streaming\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\">API di streaming<\/a> fornito da Twitter.<\/p>\n<\/div>\n<p>&nbsp;<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Riepilogo La crescita degli utenti di Twitter \u00e8 in calo, ma ha ancora una solida base di oltre 250 milioni di utenti attivi da monetizzare. 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