Везде, где нужны деньги, есть инновации. Это не исключение и для технологии блокчейн. Популярная технология отслеживания транзакций, о которой мы писали ранее здесь, теперь применяется для сбора средств для предприятия. Частично краудфандинг, частично инвестиции, первичные предложения монет (ICO) сумели заявить о себе как о новой силе в венчурном финансировании.

На нашей персонализированной платформе финансовых новостей CityFALCON вы можете отслеживать ICO здесь.

Концепция

Стартапам нужен инвестиционный капитал для финансирования своего проекта, пока он не станет самодостаточным. Традиционно эти деньги предлагались венчурными капиталистами (ВК), а в последнее время - платформами краудфандинга. Венчурные капиталисты, конечно, требовали участия в компании, чтобы пойти на риск, и они могли вытеснить учредителей, если в этом возникнет необходимость. Их акции также продавались нелегко. На противоположном конце спектра краудфандинг позволял людям собирать деньги без финансовой отдачи или обязательств - они часто использовались для проектов, которые энтузиасты просто хотели попробовать. Стартапы также используют краудфандинг (с компонентом капитала) в качестве инвестиционной платформы, отказываясь от капитала в обмен на наличные.

ICO похожи на краудфандинг, поскольку они могут выступать в качестве инвестиционных инструментов, но до конца июля 2017 года регулирование отсутствует. Отличие ICO в том, что они основаны на новой криптовалюте, которая обычно сочетается с основными криптовалютами, такими как Биткойн, для обмена на фиатные валюты. Для краудфандинга требуются центральные поставщики услуг и деньги, обеспеченные государством, в то время как ICO предлагаются на децентрализованных платформах и в распределенных реестрах, которые может просматривать любой.

Сторонники финансируют предприятие, покупая новые жетоны, который может представлять что угодно, от реального капитала до доступа к новому приложению. Фактически, одним из самых больших преимуществ ICO является создание с самого начала экосистемы, имеющей собственную безопасную платежную систему. Одним из таких примеров является ICO Kik, настроенное на выпуск токенов Kin, которые можно использовать для различных услуг через сервис Kik.

Любой, кто может разработать свою собственную блокчейн-систему, может создать свою собственную криптовалюту и продавать токены в обмен на национальные валюты для финансирования своего проекта. Это, безусловно, дает предпринимателям инновационные способы самофинансирования.

 

Обычная практика запуска

Детали проекта обычно публикуются в белой книге, которая используется в качестве технической основы новой валюты. Белая книга может включать в себя условия ICO, такие как возврат капитала участникам, если проект терпит неудачу или не достигает поставленных целей, и как именно токены могут быть использованы в экосистеме. Это традиционный проспект эмиссии с технической стороны.

Некоторые общие черты ICO включают «специальные предложения для ранних пташек» и счета условного депонирования. Специальные предложения призваны привлечь инвесторов на раннем этапе, обещая скидку на услугу (или повышение стоимости токенов). Вот как некоторые ICO могут собрать миллионы за считанные минуты.

Счета условного депонирования предназначены для создания и сохранения доверия клиентов. Здесь можно хранить вклады, пока уточняются детали. Учетная запись (кошелек) и список участников становятся общедоступными, и несколько подписей на кошельке не будут задействованы в проекте (в противном случае выпуск фонда зависит от людей, работающих над проектом - явный конфликт интересов) .

Наконец, условия возврата становятся общедоступными. Если нет никаких указаний на то, как бизнес будет развиваться после неудачи, то ICO рискованно. Если есть указание, должен быть счет условного депонирования. Если есть счет условного депонирования и он упоминается в официальном документе (или в другом месте), ICO намного менее рискованно. Смарт-контракты можно даже использовать для высвобождения средств (см. Ниже).

 

Законность и регулирование ICO

Как упоминалось выше, иногда проекты предназначены только для энтузиастов, и в этом отношении ICO отражают краудфандинг. для проектов (т.е. кампании, не связанные с акциями). Со стороны спонсоров может не быть реальных ожиданий отдачи - им может просто понравиться идея или они захотят первыми внедрить новую технологию (токены, используемые в экосистемах).

Другие ICO предназначены для увеличения капитала и обещания возврата инвестиций. До июля 2017 года от заинтересованных органов не поступало никаких сообщений о регулировании. Тем не менее, SEC выпустила бюллетень для инвесторов, в котором ICO должны соблюдать правила сбора средств с помощью инвестиционных инструментов. Юридическая сфера все еще остается серой, и степень регулирования ICO пока неизвестна. SEC оставила свои варианты широко открытыми. Как показывает опыт, любое ICO, которое не обещает финансовой прибыли, вероятно, безопасно, но если ICO продвигает себя как мероприятие по привлечению капитала, SEC, вероятно, потребует тех же документов, что и традиционные методы сбора средств.

Еще одна проблема с ICO - юрисдикция. Комиссия по ценным бумагам и биржам предупреждает, что предприятия за пределами юрисдикции США не подпадают под действие правил США, а возврат денег в случае мошенничества в лучшем случае минимален. Комиссия по ценным бумагам и биржам, конечно, работает с правительствами других стран и наоборот, но имейте в виду, что если вы являетесь гражданином Великобритании и инвестируете в сомнительный стартап на менее регулируемом рынке, вернуть средства, полученные обманным путем, может быть невозможно. Безгражданство криптовалют - это палка о двух концах: предприниматели могут не подлежать нормативным документам, но это означает, что инвесторы не защищены. Активистам в репрессивных странах предоставляется защита анонимности, но также и преступникам.

Будут ли другие правительства следовать примеру SEC, предстоит определить в будущем, но это кажется весьма вероятным. Причина решения SEC заключается в защите инвесторов, и к такому выводу придут другие агентства-единомышленники.

 

Смарт-контракты

Если ICO - это средство сбора средств, то смарт-контракты - это способ распределения и проверки участия. Смарт-контракты охватывают две разные концепции: самоисполняющееся соглашение в коде и юридические контракты. Эти два понятия объединены, и термин «смарт-контракт» относится к обоим типам.

 

Самозаполняющийся код

Код может быть запущен в цепочке блоков для автоматизации транзакций. Этот вид смарт-контракта излагает правила соглашения в компьютерном коде, прослушивает триггеры и выполняется после триггера. Условия предопределены, и контракт распространяется на всю цепочку блоков, поэтому каждый знает, что должно произойти, когда и для кого.

Аспект самостоятельного исполнения особенно полезен для машин. В будущем Интернете вещей (IoT) машинам потребуются средства для автономной работы друг с другом. Умный холодильник, отслеживающий использование продуктовых магазинов, может вызывать код транзакции, в который встроен смарт-контракт. Этот код предусматривает, что если молоко на уровне 10%, следует заказывать больше молока. Холодильник отправляет FridgeCoin дочерней компании, которая принимает FridgeCoin. (FridgeCoin - это гипотетическая криптовалюта, созданная для ICO специально для сети этого производителя). Владелец добавляет FridgeCoin в магазине, и ему не нужно беспокоиться о риске потери более 50 фунтов стерлингов из-за мошенничества. Все происходит автоматически, с жестким верхним пределом возможных потерь (хотя, надеюсь, в него встроены другие функции безопасности).

 

Юридически обязательные контракты

Умный холодильник переходит на территорию юридически обязывающего контракта после достижения соглашения между двумя сторонами. Это произойдет, когда холодильник отправит FridgeCoin, а сервис принимает оплату. Теперь служба должна доставить продукт. Это простой договор.

Более сложные юридические контракты могут возникать из закодированных сценариев. Их сторонники часто рекламируют низкие комиссии, связанные с криптографическими транзакциями, и есть распределенный реестр - у каждого в блокчейне есть копия контракта, поэтому одна сторона не может изменить его без ведома всех. Это обеспечивает защиту с обеих сторон.

Договорное право отличается гибкостью в том, что составляет договор. Пока присутствуют элементы контракта, существует юридически обязывающий контракт. Правоприменение за пределами юрисдикции руководящего органа может быть трудным, но согласие с такими элементами является контракт. Более оптимистичные сторонники считают, что в долгосрочной перспективе они заменят обычные контракты. Будут ли они, безусловно, обсуждается.

 

Неудачи, недостатки и преимущества

Как и в случае с большинством новых технологий, есть некоторые проблемы с ICO, альт-монетами и смарт-контрактами. Самое страшное - это технический сбой в программном обеспечении. Поскольку эти транзакции и контракты автоматизированы и часто вообще не связаны с человеком, существует вероятность того, что некорректный код нанесет ущерб. Кроме того, существует преднамеренная эксплуатация кода хакерами. Одним из громких случаев является разгром Veritaseum, в результате которого Veritaseum потеряла около 8 миллионов долларов США из-за хакера, взломавшего кошелек, содержащий средства.

Кроме того, хард-форки - это серьезная проблема для людей. В то время как цепочка блоков отслеживает все транзакции, и все участники сети ведут свой собственный реестр, иногда происходит расхождение или создается намеренно, чтобы обеспечить соблюдение определенной истории (как правило, для блокировки неудач). Однако, как и все технические вещи, это может быть использовано в интересах изощренных злоумышленников.

DAO был венчурным фондом без гражданства, предназначенным для инвестирования в другие проекты от имени участников, однако эксплойт позволил украсть треть средств. Сообщество разветвило Ethereum (базовая криптовалюта для DAO) и вернуло средства. Это вызывает интерес, потому что на одной вилке монеты лежат одной стороной, а на другой вилке монеты лежат другой стороной. Функция неизменяемости технологии блокчейн (никто не может в одностороннем порядке изменить контракт) нарушена.

К другим недостаткам относятся мошеннические проекты, сложность возврата средств и безгражданство проектов. Безгражданство порождает множество юридических и юрисдикционных вопросов, в то время как с мошенничеством и взысканием тяжело бороться и пресекать меры.

Хотя есть свет. Во-первых, вилки встречаются редко и не могут быть реализованы одной стороной. Даже если бы основные разработчики протолкнули форк, если бы все узлы, на которых запущено программное обеспечение для поддержания работы CC, отказались бы, консенсуса не будет, а значит, и форка. Система распределенных соглашений блокчейна особенно усиливает эту функцию безопасности.

Еще одно важное преимущество - это просто объем средств и денег, которые необходимо привлечь. Быстрое повышение стоимости некоторых монет или возможность их раннего принятия могут быть единственными факторами для некоторых участников. А большие суммы денег можно собрать быстро. Браузер Brave собрал 35 миллионов долларов за тридцать секунд. Это поразительно. И эта возможность была доступна широкой общественности, а не только избранной группе инвесторов. Обратите внимание, однако, что публике потребуется выполнить транзакцию в первые 30 секунд, чтобы избежать отказа из-за того, что все токены распроданы.

 

Предостережения и советы

Некоторые из перечисленных выше недостатков должны четко демонстрировать необходимость проявлять осторожность при работе с ICO, особенно если вы ожидаете финансовой отдачи. Но вот несколько предостережений и советов, разбитых на простые пункты:

  •      Подвергните сомнению проспект эмиссии - если компания использует ICO, спросите, почему они не могут привлечь средства обычным методом
  •      Точно знайте, что представляют собой ваши токены (капитал, право голоса и т. Д.), И какие именно действия смарт-контракты могут выполнять с ними (может ли условие отвести право голоса от вас?)
  •      Разберитесь в проекте и экосистеме (если она существует) - не спешите с головой в ICO, которое обещает звездные выгоды для своей экосистемы, особенно если экосистема еще не созрела или даже не развита (неудивительно, что очень трудно убедить других принимать полностью необеспеченную, недавно отчеканенную валюту в обмен на реальные продукты и услуги)
  •      Следует соблюдать и другие общие предостерегающие советы, такие как не поддаваться сильному давлению и ограниченным по времени продажам, избегать инвестиций «слишком хороших, чтобы быть правдой» и проявлять должную осмотрительность.

 

Будущее

После объявления SEC весьма вероятно, что ICO будут регулироваться. И хотя это приведет к тому, что с запуском проектов будут связаны сборы, это действительно защитит инвесторов от чрезмерного мошенничества. Ожидайте аналогичных заявлений от регулирующих органов других стран.

Маловероятно, что в ближайшем будущем умные контракты заменят традиционные контракты. Кодировщики обычно не юристы, и сложные контракты, такие как передача недвижимости, вероятно, не будут закодированы без хотя бы дополнительного человеческого компонента. Конечно, простые контракты между людьми весьма вероятны (например, подросток с улицы, который красит дома во время летних каникул, может заключить электронный юридический смарт-контракт, а не бумажный).

Что касается финансирования, ICO - отличный способ запустить совершенно новую экосистему для приложения, которое действует как интерфейс между цифровым обменом соглашениями и реальным миром. Как свидетельствуют некоторые недавние ICO, они также являются прекрасным способом сбора средств за очень короткий период времени с минимальной потребностью в соответствующих сборах.

На нашей персонализированной платформе финансовых новостей CityFALCON вы можете отслеживать ICO здесь.