Zusammenfassung

  • Tech-Unternehmen haben nach ihren Börsengängen 4 Phasen durchlaufen: Euphorie, Pessimismus, Optimismus und Realismus.
  • Twitter befindet sich in der „Pessimismus“-Phase, und der Kurstrend zeigt im Vergleich zur Post-IPO-Performance von Facebook und LinkedIn nach oben pTecotential.
  • Auch wenn der Preistrend von Twitter dem von Zynga beängstigend nahe kommt, ist es unwahrscheinlich, dass Twitter einen signifikanten Umsatzrückgang wie Zynga verzeichnen wird und daher dem Trend nicht folgen wird.

Jüngste Technologie-IPOs haben einige Ähnlichkeiten in ihrer Preisbewegung nach der Notierung gezeigt. Sie alle scheinen 4 Phasen durchlaufen zu haben – 1) Anfängliche „Euphorie“, bei der alle versuchen, die Aktien in die Hände zu bekommen, und Analysten unrealistische Erwartungen setzen und hohe Bewertungen rechtfertigen; 2) Ein Zustand des „Pessimismus“, nachdem Unternehmen die frühen unrealistischen Erwartungen nicht erfüllt haben, und eine Verringerung des Engagements von Fonds und Institutionen; 3) „Erholung und Optimismus“, sobald das Unternehmen beginnt, die niedrigen Erwartungen zu übertreffen, und 4) „Realismus“, der einsetzt und die Aktie versucht, ihren fundamentalen Wert zu finden.

Um die obige Hypothese zu beweisen, habe ich mir die Preistrends einiger neuerer Technologie-IPOs nach dem Börsengang angesehen. Zum leichteren Verständnis ist der Schlusskurs von Tag 1 (und NICHT der IPO-Preis) auf 100 indexiert.

Es gibt mehrere andere Faktoren, die die Preisentwicklung und den Schlusskurs am Tag 1 beeinflusst haben könnten, darunter die Verfügbarkeit hochwertiger Technologieaktien beim Börsengang, die geopolitische Situation und die Wirtschaftstätigkeit. Wir ignorieren diese jedoch für die Zwecke dieser Analyse.

In der folgenden Grafik können wir sehen, wie LinkedIn (NYSE:LNKD) könnte in Phase 4 sein und versucht, seinen fundamentalen Wert zu finden, während ich glaube, dass Facebook (NASDAQ:FB) befindet sich noch in Phase 3. Twitter (NYSE:TWTR) befindet sich noch in Phase 2 und wird schließlich aufsteigen.

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Quelle: Eigene Analyse, Yahoo Finance

Sie könnten jedoch eine andere Geschichte sehen, wenn Sie Twitter mit einigen anderen Börsengängen vergleichen – Groupon (NASDAQ:GRPN) und Zynga (NASDAQ:ZNGA). In der folgenden Grafik können Sie sehen, wie die Leistung von Twitter der von Zynga erschreckend nahe kommt, was einen weiteren erheblichen Nachteil für Twitter bedeuten könnte.

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Quelle: Eigene Analyse, Yahoo Finance

Zynga hat jedoch seit seinem Börsengang Probleme, seinen Umsatz zu steigern. In der folgenden Grafik, in der die Umsatzzahlen des ersten Quartals nach dem Börsengang auf 100 indexiert sind, können Sie sehen, dass die Quartalsumsätze von Zynga in den letzten 3 Jahren erheblich zurückgegangen sind, und tatsächlich war der Umsatz im 1. Quartal 2014 nur halb so hoch wie im 4. Quartal 2011 (nach dem ersten Quartal). Börsengang). Andererseits sind die Einnahmen von LinkedIn seit dem Börsengang fast jedes Quartal gestiegen, und ich gehe davon aus, dass Twitter durch die zunehmende Konzentration auf die Monetarisierung der Nutzung seiner über 250 Millionen Nutzer einen ähnlichen Wachstumstrend zeigen kann. Analysten erwarten, dass Twitter seinen Umsatz von $1,3 Mrd. im Jahr 2014 auf $2,1 Mrd. im Jahr 2015 und den Gewinn je Aktie von 4 Cent auf 25 Cent steigern wird (Quelle: Yahoo Finance).

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Quelle: Eigene Analyse, veröffentlichte Ergebnisse

Fazit

Meine Absicht ist es, Ihnen hier einen weiteren Blickwinkel zu bieten, den Sie mit Ihrer fundamentalen Sicht auf die Aktie kombinieren können. Meine Liebe zum Produkt als Nutzer und Werbetreibender stimmt mich optimistisch für die Zukunft des Unternehmens, aber die Aktie braucht einige Auslöser, um wieder zu steigen. Denken Sie daran, dass Facebook von seinem IPO-Preis von $38 um 50% auf $19 gefallen ist, bevor es den aktuellen Wert von $60 erreicht hat. Ich plane, Twitter in den kommenden Wochen zu akkumulieren.

Offenlegung: Ich bin lange FB. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich erhalte dafür keine Entschädigung (außer von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.

Zusätzliche Offenlegung: Ich werde in den kommenden Wochen möglicherweise eine Long-Position in Twitter eröffnen.