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Brexit-Übersicht

Am 24. Juni 2016 veränderte sich die geopolitische Landschaft in Europa derart, dass die globalen Märkte ins Chaos gestürzt wurden. Das Vereinigte Königreich hat ein Referendum darüber abgehalten, ob es die Europäische Union (EU) verlassen soll oder nicht, und es wurde kürzlich bekannt gegeben, dass die „Leave“-Bewegung mit 52% der nationalen Stimmen gewonnen hat und dass das Vereinigte Königreich offiziell aus der EU austreten wird. Die Wahlbeteiligung beim Referendum betrug 71,81 TP4T, wobei mehr als 30 Millionen Menschen abstimmten. Es war die höchste Wahlbeteiligung bei einer britischen Abstimmung seit den Parlamentswahlen von 1992.

Unmittelbare Auswirkungen

Trotz eines 52%-Sieges für die „Leave“-Bewegung konzentrierte sich ein Großteil der von der „Remain“-Seite gewonnenen Dynamik auf drei strategische Bereiche in Großbritannien, Nordirland, Schottland und London. Diese überwältigende Unterstützung für „Remain“ in dicht besiedelten Gebieten hat nach dem Abstimmungsergebnis zu vielen Konflikten und Unordnung geführt, als in London und Edinburgh Proteste ausbrachen, um den Verbleib in der EU zu unterstützen, und die SNPs Nicola Sturgeon hat dies öffentlich erklärt Das schottische Unabhängigkeitsvotum ist nach der Abstimmung über den Austritt aus der EU „sehr wahrscheinlich“. Dies ist nur der Anfang der Konflikte zwischen Großbritannien, die infolge der Unsicherheit, Verwirrung und des knappen Siegesspielraums nach der Abstimmung über das Referendum entstanden sind. Wir persönlich glauben, dass aufgrund dieses erheblichen öffentlichen Aufschreis, der Rechtsunsicherheit und der hitzigen politischen Debatte; Großbritannien wird zumindest auf absehbare Zeit in der EU bleiben.

Handelsstrategie

In Fällen von Turbulenzen auf dem Inlandsmarkt, wie sie in Großbritannien realisiert werden, neigen Anleger dazu, „sichere Häfen“ aufzusuchen, wo sie ihr Vermögen parken können, bis die Unsicherheit vorüber ist. Während die Brexit-Problematik auf den meisten europäischen Märkten Chaos angerichtet hat, empfehlen wir Anlegern, nach potenziellen Investitionen auf den nordamerikanischen Märkten zu suchen. Das S&P500, Dow Jones Industrial und die Toronto Stock Exchange waren jedoch aufgrund der geografischen Entfernungen und unterschiedlichen Handelspartner alle direkt vom Ergebnis der Brexit-Abstimmung betroffen; Viele nordamerikanische Märkte bleiben von den Auswirkungen des Brexits in viel größerem Maße geschützt als ihre europäischen Pendants.

Das Brexit-Votum ist noch immer mit zu großer Unsicherheit behaftet, um Empfehlungen zu europäischen oder britischen Investitionen auszusprechen, da rechtliche Auswirkungen und Handelsverhandlungen auf absehbare Zeit zu erheblicher Volatilität in der Region führen werden. Die Vereinigten Staaten wiederum stellen einen „sicheren Hafen“ dar, da niemand erwartet, dass Yellen (US-Fed-Vorsitzende) in naher Zukunft die Zinsen erhöht, insbesondere nach dem Brexit. Janet Yellen hat bereits ihre Besorgnis über die Auswirkungen des Brexit auf die Märkte und ihre Bereitschaft zum Ausdruck gebracht, Maßnahmen zur Stabilisierung durch QE zu ergreifen. Diese Atmosphäre fortgesetzter QE wird europäischen Anlegern durch liquiditätsgestütztes Wachstum eine stabile und robuste Handelsplattform bieten, um ihre Vermögenswerte kurzfristig zu stabilisieren, da die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Ausstiegsprozess schließlich nachlässt.

Schließlich blieben die US-Märkte trotz der inhärenten Volatilität, die durch Anlegerspekulationen verursacht wurde, nach der Brexit-Abstimmung in den Monaten vor der Abstimmung widerstandsfähig, was darauf hindeutet, dass sie sich vielleicht nicht so sehr über das Ergebnis Gedanken gemacht haben wie andere Märkte. Wie Sie der nachstehenden Grafik entnehmen können, blieb der Dow Jones Industrial in den Monaten vor dem Referendum robust in seinem Wachstum. Obwohl dies auf die Überzeugung der Anleger zurückzuführen sein könnte, dass „Remain“ gewinnen würde, bedeutet dies auch, dass US-Anleger weniger besorgt über das Brexit-Ergebnis waren als europäische Anleger. Wenn dies der Anlegerkonsens ist, dann impliziert dies eine geringere Korrelation zwischen der US-Marktperformance und dem „Brexit“-Drama in Großbritannien im Vergleich zu den europäischen Märkten, was die US-Märkte zu einer attraktiven Anlage für britische Anleger macht.

Ohne Titel

Beispielstrategie: Dow Jones Call Play

Eine mögliche Strategie, die von europäischen Anlegern angewendet werden könnte, ist der Kauf von Call-Optionen auf den US-amerikanischen Dow Jones Industrial, nachdem dieser nach den ersten Brexit-Nachrichten an Wert verloren hat. Wenn Sie zuversichtlich sind, dass die jüngste Abwertung das Ergebnis einer Überreaktion der Anleger war und dass die US-Märkte tatsächlich weniger anfällig für geopolitische Turbulenzen in Europa sind, als der Markt eingepreist hat; Call-Optionen stellen eine Methode dar, um potenzielles Wachstum mit begrenztem Nachteil zu nutzen. Eine Kaufoption bei 18.000 ist ein potenzieller Kandidat, da jede größere Aufwertung des Dow Jones zu einem sofortigen Gewinn führen würde, und wenn er diese Benchmark nie erreichen würde, würde die Option einfach verfallen. Dies impliziert, dass der maximale Nachteil für den Anleger die Kosten für die Zeichnung der Option sind, während der Vorteil „theoretisch“ unbegrenzt ist.

Andere Risiken

Während die Vereinigten Staaten einen relativen „sicheren Hafen“ darstellen, da die Brexit-Turbulenzen die europäischen Märkte weiterhin verwüsten, sind sie nicht ohne eigene Risiken. Die aktuellen US-Wahlen finden statt, und Donald Trump übernimmt eine unerwartete Führung. Wenn es Hillary Clinton nicht gelingt, Donald Trump zu schlagen, wird spekuliert, dass die Vereinigten Staaten einer irrtümlichen und rücksichtslosen Führung ausgesetzt wären, die dem Zustand der US-Wirtschaft schaden könnte. Wenn dies der Fall wäre, würden die USA nicht länger die stabile „sichere Anlage“ für europäische Investoren darstellen, die wir zuvor dargestellt haben.