Les récentes données économiques britanniques ont ravivé les craintes de ralentissement du Brexit: le PIB du premier trimestre est tombé à 0,3% contre 0,7% au trimestre précédent. Les données de production industrielle de mars, publiées cette semaine, étaient plus faibles que les estimations. Le déficit commercial s'est creusé et atteint son plus haut niveau depuis six mois

L'histoire jusqu'ici
La croissance résiliente du Royaume-Uni en 2016 a défié les craintes du Brexit à la suite du référendum, l'économie bénéficiant d'une relance monétaire qui a stimulé la consommation et d'une livre faible qui a aidé les exportateurs. Mais il s'avère que 2016 a été une année de transition, l'impact du Brexit devenant tangible en 2017.

L'impact du Brexit devient réel
Les données économiques récentes du Royaume-Uni sont décourageantes. Une livre sterling faible contribue à une inflation plus élevée qui ronge la richesse des consommateurs, la hausse du chômage et la réduction des coûts des entreprises limitant les salaires. Cela a eu un impact sur les dépenses de consommation, un moteur majeur de la croissance économique du Royaume-Uni. Les investissements souffrent également du fait que les entreprises retiennent leurs investissements dans un environnement incertain. Le ralentissement des investissements et la demande de consommation devraient peser sur la croissance en 2017

Ce n'est pas encore apocalyptique, mais l'incertitude est à l'ordre du jour
Une livre faible continuera à aider les exportateurs et une politique budgétaire légèrement favorable pourrait soutenir la consommation, rendant le ralentissement un peu modeste. Mais il n'en demeure pas moins que les risques à la baisse de la croissance liés au ralentissement de la consommation et de l'investissement l'emportent largement sur les risques à la hausse d'une livre faible. Alors que les négociations entre le Royaume-Uni et l'UE se déroulent, des obstacles comme les possibilités de «Brexit dur», l'échec des négociations, etc. pourraient ajouter des risques à la baisse, mais ce n'est certainement pas un scénario apocalyptique pour l'histoire de la croissance du Royaume-Uni, du moins pour le moment.

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