I recenti dati economici del Regno Unito hanno ravvivato i timori di un rallentamento della Brexit. Il PIL del primo trimestre è sceso a 0,3% rispetto a 0,7% nel trimestre precedente. I dati sulla produzione industriale di marzo, pubblicati questa settimana, sono stati più deboli delle stime. Il deficit commerciale si è ampliato ed è ai massimi di sei mesi

La storia così lontana
La resilienza della crescita del Regno Unito nel 2016 ha sfidato i timori sulla Brexit dopo il referendum, poiché l'economia ha beneficiato di uno stimolo monetario che ha stimolato i consumi e di una sterlina debole che ha aiutato gli esportatori. Ma si scopre che il 2016 è stato un anno di transizione con l'impatto della Brexit che è diventato tangibile nel 2017.

L'impatto della Brexit diventa reale
I recenti dati economici del Regno Unito sono scoraggianti. Una sterlina debole sta contribuendo all'aumento dell'inflazione che sta divorando la ricchezza dei consumatori mentre l'aumento della disoccupazione e il taglio dei costi delle imprese tengono sotto controllo i salari. Ciò ha influito sulla spesa dei consumatori, uno dei principali motori della crescita economica del Regno Unito. Anche gli investimenti stanno soffrendo poiché le imprese frenano gli investimenti in un ambiente incerto. Il rallentamento degli investimenti e la domanda di consumi dovrebbero pesare sulla crescita nel 2017

Non è ancora il giorno del giudizio, ma l'incertezza è all'ordine del giorno
Una sterlina debole continuerà ad aiutare gli esportatori e una politica fiscale leggermente favorevole potrebbe sostenere i consumi, rendendo il rallentamento un po' modesto. Ma resta il fatto che i rischi al ribasso per la crescita derivanti dal rallentamento dei consumi e degli investimenti superano di gran lunga i rischi al rialzo derivanti da una sterlina debole. Con l'avvio dei negoziati tra Regno Unito e UE, blocchi stradali come possibilità di "Hard Brexit", interruzione dei negoziati, ecc. Potrebbero aumentare i rischi al ribasso, ma non è sicuramente uno scenario apocalittico per la crescita del Regno Unito, almeno per ora.

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