Snapchat termina il suo primo giorno di negoziazione sul NYSE a $24.48, circa 44% in più rispetto al suo prezzo di $17, con una capitalizzazione di mercato di $28bn, Ok, l'IPO SNAP è un'altra mega IPO tecnologica con molte aspettative, ma che ora – va a nord oa sud da qui? Alcuni suggerimenti:

1) La crescita della base utenti è traballante. La sua base di utenti è triplicata da 46 milioni di utenti nel Q1'14 a 122 milioni nel Q1'16. Spaventoso! Ma dopo aver registrato una crescita media di 15 milioni di utenti attivi giornalieri (DAU) per i primi tre trimestri del 2016, ha registrato un misero DAU di 5 milioni per il quarto trimestre del 2016. Elevato effetto sulla base di utenti o aumento della concorrenza? Problema temporaneo o modello di business imperfetto?
2) La concorrenza è formidabile e il gruppo di età target (adolescenti) fa tendenza. Con l'Instagram di Facebook ricco di risorse che si abbina facilmente alle funzionalità di Snapchat, la sua barriera alla concorrenza è decisamente bassa. E se passa di moda?
3) La sua struttura dei costi è elevata: utilizza lo storage in outsourcing per il quale paga $2bn al cloud di Google in cinque anni. Dato che la potenza di calcolo è una parte importante del costo dei ricavi, un modello esternalizzato sarà sostenibile o rappresenterà un rischio di dipendenza a lungo termine, soprattutto quando Instagram utilizza server di proprietà della sua società madre.
4) Valutazione Skyhigh senza diritto di voto. Per ora è un grande perdente con perdite che crescono da $373mn nel 2015 a $514mn nel 2016. Ed è quotato a un rapporto P/S di ~60x. È davvero troppo per pagare senza profitti sui libri e senza diritti di azionista
L'hype oscura la sostanza?

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